方同学2020-03-03 14:08:11
方同学对于vega 的对冲不应该是longterm的嘛 距离越远越大吗
回答（1）
Adam2020-03-03 18:49:50
Adam同学你好
这题是既要对冲vega也要对冲theta。要同时兼顾的呀
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这道题可以解释一下吗整个的思路
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同学你好
题干的意思是：期权对隐含波动率的增加不敏感，说明这是一个short option（通常我们说买期权就是买波动，波动越大，对于long方越好。但是这里说波动率越大，出现high unfavorable sensitivity 。据此得vega是负的。）因此可以认为vega是小于0的，，以及随着时间的流逝，期权会出现损失（也就是theta小于0）。想要同时对冲这两个，就要寻找的是：vega大于0，theta大于0
一个一个来分析
A：卖短买长，这个操作会产生正的大的vega（卖短是个小数值的vega，且是负值；买长会差生比较大数值的正的vega，因此二者综合一下就是正的vega）。因此可以对冲vega
卖短买长：卖短，会产生大的正的theta，买长，会产生负的数值小的theta。二者综合，会产生正的theta。可以对冲theta
其他的选项也是同样的分析原理
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