孙同学2020-03-02 01:25:22
孙同学老师，这道题的duration为什么选择8.4而不是9？
回答（1）
Adam2020-03-02 18:35:37
Adam同学你好。
远期和期货约定的是某个产品的买卖价格，通过多头和空头头寸来达成。未来想买某个产品，可以多头远期或期货；未来想卖某个产品，可以空头远期或期货。
这里的某个产品就是期货的标的
比如玉米期货：标的是玉米
比如股指期货：标的是股指
这道题中：想对冲的是government bond
8.4是CTD的久期，也就是长期国债久期的替代。
而9:是benchmark 国债现货的久期，并不是长期国债的久期
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老师，怎么理解8.4是长期国债的替代这句话？另外怎么判断出来9是现货的久期呢？
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1.首先，对冲工具是长期国债期货。这个期货的标的资产国债有很多。而空头方最想使用的是CTD.所以是8.4
这么说吧，你在选ctd时，考虑的是成本最低，但怎样才是成本最低。自然是要有一个benchmark就可以进行对比了。这个benchmark债券的久期是9
2.题中说了：underlying benchmark treasury bond is 9
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