Adam2020-03-02 15:45:51

同学你好，你说的这种思想不是不换。
这两家公司，它们都可以去市场上借固定利率的贷款或浮动利率的贷款，但投资者发现，BetterCreditCorp在借固定和借浮动的时候，成本都是比较低的，所以它在借钱的市场是具有绝对的优势的，但是，如果把它们相对的来看的话，它在借固定利息的时候，要比WorseCreditCorp少2%，而在借浮动利息的时候，要比WorseCreditCorp少1%，所以相比较而言，它在固定市场上更有优势。所以从比较优势理论来说，BetterCreditCorp在借固定利息方面有比较优势，那接下来投资者要看的是它的意愿，虽然它有这个优势，但是它的优势可能和它实际的使用意愿是不相匹配的，举个简单的例子，比如BetterCreditCorp它预期未来市场上的利率是下降的，如果预测未来利率下降，是应该借固定还是借浮动，借固定的话相当于成本就确定了，借浮动的话相当于未来成本就下降了，所以BetterCreditCorp根据它自己的预期而言，它希望借浮动。如果WorseCreditCorp预期未来利率是上升的，那这个时候，他肯定希望借固定利息，双方如果都是按照它的意愿来借的话，BetterCreditCorp成本是LIBOR+1%，WorseCreditCorp的成本是6%，总的融资成本是LIBOR+7%，但是如果它们双方按照比较优势来借的话，BetterCreditCorp借4%，WorseCreditCorp借LIBOR+2%，总共成本只要LIBOR+6%就可以了，比较优势和投资意愿不匹配，让双方总共多花了1%的钱，市场上头脑比较灵活的人，就发现了这个缺陷，就创造利率互换这个产品，使得人们的融资意愿和它们的比较优势相匹配，这个就是利率互换。