Adam2020-02-25 16:23:26

同学你好，
1.远期利率协议标的资产是利率，它的目的是通过建立这笔合约，可以约定未来某个时间点开始的一笔投资或者融资的利率
2.远期利率协议的多头方，一般锁定的是借款利率（borrowing rate），即融资成本，未来如果利率上升，作为远期利率的多头方，支付的是借款利率，是锁定的，市场利率上升，对多头方来讲是赚的。如果是空头方，它锁定是借出利率（lending rate），即投资收益，未来如果利率上升，作为远期利率的空头方，收到的是借出利率，是锁定的，市场利率上升，对空头方来讲是亏的。
3.以FRA 1×4为例， 其中1表示远期合约从1月末开始，融资3个月，4月末结束。
4.到期日：收益（payoff）=L（R_F-R_K）（T_2-T_1）
5.结算日（交割日）：将payoff进行一般复利折现。图2
6.期初，估值：图3：以给定的利率进行折现

其他的基本不会考察
另外值得注意的一点是：FRA在签订时对双方是公平的，价值为0