索同学2020-02-22 20:38:31
索同学1、这道题如何看出来是long还是short？ 2、one year zero rate 的意思是spot rate嘛，还有哪些类似的词意思是spotrate、forward rate等？ 3、这道题问的是the value of a forward rate agreement，题算的是这个合约赚的钱的折现，这块如何理解？ 4、另外，老师，可以帮我总结一下spot、forward、df和ytm四者十二个方向的转换吗，老师上课提了，我也整理了，但是不全，还是比较模糊，谢谢
回答（1）
Adam2020-02-24 11:53:52
Adam同学你好
1.FRA的long方是借款人，利息支付者
short方是借出钱的人，利息获得者（earn7%，获得合同约定的7%的利息）
2.zero rate：零息债券的收益率就是即期利率spot rate。这个老师在授课过程中应该有提到过的。
类似的还有 par rate
3.计算如下：图1
4.梁老师的12个转换是一种思想，我简单来说一下
首先：要ytm与spot
ytm是怎么来的：
市场上的即期利率是不同的，每期现金流以对应的即期利率进行折现，求和，会得出这个债券的价格，
而我们假定一个到期收益率，根据债券价格公式，到推出这个利率，这是YTM
因此可以简单认为，ytm是spot的“平均”
spot与forward
即期是远期的平均，这个平均并不是真正意义上的平均，是平均的一种概念。具体如图2
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