小同学2020-02-19 11:34:08
小同学老师这是notes157 页说coupon越小对利率变化越敏感。为什么呢 根据公式ytm不变时coupon和pv成正比啊，您能解释一下吗？不太懂。谢谢
回答（1）
Adam2020-02-19 22:25:40
Adam同学你好，
你说的：ytm不变时coupon和pv成正比啊
这只是在债券定价时的折现原理。
而coupon越小对利率变化越敏感：利率变化的敏感性说的是久期的概念，利率变化导致债券价格变化的风险。即△y导致△P
麦考利久期是是求和【现金流现值的权重*t】
而coupon上升，会影响价格P，其权重*t是不定的，但计算出的总和是下降的
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