Adam2020-02-13 18:22:37

同学你好，利率互换的估值是通过利率互换的特点（期中交换利息，期末交换本金）去构造两个债券组合。一个是固定利息债券。另一个是浮动利息债券。做此类题要区分利息率，与折现率
建议你仔细看看视频

pays a floating rate based on 6-month LIBOR and receives a 6% fixed rate semiannually.
因此它是一个付浮动利息，收固定利息

固定利息6%每年，半年交换时是3%，即3000，固定利息债的价值就是未来所有现金流（30000,30000，1030000）的贴现值
贴现利率就是5.4%、5.6%、5.8%

而浮动利息债有特点：见下图
最终算出来就是100，所以，在这个分析过程中，我们可以得出第一个结论：如果现在是在付息日，付息之后，浮动利息债券的价值一定等于它的面值，所以这里不需要计算，直接代入面值就可以了，如果不是在0时刻，是在两个付息日之间去确认付息日债券价值的话，将下一个付息日本金和利息的收益，折现到当前时点即可。 
浮息债的价值有两种情况。
第一种情况，在每个付息日，刚付息之后，债券价值等于面值，
第二种情况，单笔现金流逐步折现分析。

通过这两个债券价值的计算，投资者就能计算出swap的价值。

如果你实在不理解，还是建议你多看看视频，便于理解，利率互换的计算还是相对复杂的