Adam2020-01-19 18:30:10

同学你好，这考察的是复合期权的定义
简单来说这种期权的标的资产是另外一个期权
复合期权可以分成四种：基于看涨期权的看涨期权（a call on a call），基于看涨期权的看跌期权（a put on a call），基于看跌期权的看涨期权（a call on a put），和基于看跌期权的看跌期权（a put on a put）。
复合期权涉及到两个时间点，一个复合期权的期限，只是到T1时间，但是最终标的资产的交易可能要持续到T2时间。一个复合期权，它的标的资产首先是一个期权，在第一个到期的时间点确定到底要不要买入或者是卖出期权，在第二个到期的时间点再确定到底是不是买入或者卖出这个资产，所以它有两步操作。例如，基于看涨期权的看涨期权，意味着现在持有一个以既定的价格，在T1时刻可以买入一个看涨期权的权利。其实就是把原来的标的资产换成了一个看涨期权。到T1时刻，要决定到底要不要行使这个权利去买这个标的资产——看涨期权。只有在T1时刻确定要买入标的资产看涨期权，才可以在T2时间再去决定到底要不要以确定的价格去买标的资产。
复合期权，一般来说它的杠杆是比较高的。因为只要出一点点的钱就可以去做两次选择，最终来获取收益，所以它的杠杆是比较高的。期初期权费的支出是比较低的，因为要首先确认期权要不要执行，再确认标的资产要不要执行。但是如果两个期权都执行的话，就需要交两份期权费，所以如果都执行的话成本就会比较高。