Adam2020-01-09 19:44:50

为了得到看跌期权价格下限，结合看涨期权的分析逻辑，构造如下两个组合：
组合C：一份欧式看跌期权和一份股票
组合D：一笔金额相当于PV(K)的现金
如果期权到期时，执行价格大于股票价格，组合C中的期权会行权，从而使得组合C的价值达到K；如果执行价格小于股票价格，期权不会被执行，则组合C的价值为S_T。综上可得组合C到期的价值为：
max⁡(S_T,K)
同时，组合D在期权到期时价值为K。由此可以得出结论，在期权到期时，组合C的价值至少与组合D相同。在无套利的情况下，当前也应如此，故而得出：
欧式看跌期权价格+S_0≥PV(K)
欧式看跌期权价格≥PV(K)-S_0
所以只折K

为什么乘以e的这个系数，数值会减小:这个是指数的性质呀
e的a次方，如果a大于0，则e的a次方大于1
如果a小于0，e的a次方小于1