张同学2019-12-29 15:07:44
张同学老师你好呀 老师你看这道题我理解的对不 我怎么算不出来呀 如果不对，怎么判断折现率和两人之间互换的那个利率呀 谢谢老师
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Adam2019-12-30 09:34:55
Adam同学你好，已答
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老师，在熊市价差中，预期未来的价格是下降的，为什么不去买期权，还要愿意买一个看跌期权哪，搞不懂呀
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同学你好，熊市价差是为了锁定收益与损失的。
熊市代表对于市场的预期是下降的。同样可以通过看涨期权或看跌期权来构造。
通过看涨期权来构造熊市价差。通过卖出一个执行价格（K1）比较低的看涨期权来构造，希望当标的资产价格下跌的时候，获取的期权费越高越好。卖出一个期权的风险是比较大的，可以通过购买一个同类型的看涨期权来控制风险——买入一个执行价格（K2）比较高的看涨期权。
最终，合成的交易策略，当标的资产价格小于K1时，这个策略的利润，是两个期权费的差额，是一个恒定不变的取值；当标的资产价格大于K1小于K2时，得到的是一个向右下方倾斜的直线；当标的资产价格大于K2时，会形成一个恒定不变的取值。
重点就是
通过看涨（或看跌）期权构造的熊市价差策略是一个温和看跌的策略，当标的资产价格比较小的时候，是赚钱的，赚的是有限的。当标的资产价格较大的时候，是亏钱的，亏的也是有限的。
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老师我的理解能力有点差，让我多问一句，为什么买的时候K2要大一些哪
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同学你好，
这里行权价格不同可以进行风险管理的（当即锁定st变动所产生的影响）,也就是通过行权价的不同，采取低卖高买的策略，温和看跌标的资产：主要通过到期的payoff和profit，去分析损益状况
牛市价差：低买高卖
熊市价差：低卖高买
这里的高低指的就是行权价
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哦哦哦好的吧
我先记住髙卖低买吧
谢谢老师喽
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