Adam2019-12-16 10:49:10

同学你好，这题希望保持一个delta neutral的组合，所以delta不变的话对冲成本肯定是最少的，ABCD4个选项，前面3个都会引起股价的变化，接着引起delta的变化，只有D选项，股价在执行价格附近晃动的话，可以近似的认为股价是保持不变的，delta也是相对稳定的。所以对冲成本最少
具体来说：
这个trader买了一个ATM的call，并且是在整个期权的持有期内都是delta hedge的，说明delta基本上是保持不变的（delta本身会随着标的资产价格的变化而变化的，delta保持不变可以得到基本上股价是保持不变或者变动幅度不大）。问哪个选项中，哪一个是最有利的也就是哪一个选项最能实现delta基本保持不变的情况。
A选项，隐含波动率增加，那么对导致股价波动较大，进而delta变化较大，错误。
B和C，可放在一起看。标的资产价格稳定增加和稳定减少都不可以。
D正确。标的资产价格在执行价格左右漂移。即标的资产价格变化不大。