Pyer2017-12-22 12:21:26
Pyer老师，请问如何理解callable bond:long position in a non-callable bond and a short position in a call option puttable bond:short positon in a non-callable bond and a short positon in a put option呢？
回答（1）
金程教育吴老师2017-12-22 19:46:21
金程教育吴老师同学你好。
首先bond是债务人发行的，债权人投资去买债券。long callable bond，债务人在利率低的时候有权以预先确定的较低价格去买，此时对债务人有利，对债权人不利，对于债权人来说，就相当于买了一份债债券，同时又short 了一个看涨期权，当债券价格较低时发行人（债务人）有权以较低价格回购，然后以较低利率重新发债。
long puttable bond赋予的是债权人的权利，当利率上升，债券价格下降时，债权人有权以预先确定的较高价格卖债券，对债权人有利，相当于买了一份债券再加一份保险（看跌期权）。
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