Phyllis2019-11-12 13:14:59
Phyllis请问这道题 可以用衍生品除了option 期初的价值都是0来默认FRA期初value也是0吗？ 还是说像图里老师那样算个远期利率再与FRA约定利率做减法呢？（可是利率再折现到期初时刻不太懂 利率能折现？ 不是只有价格或者价值才能折现吗）
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Adam2019-11-12 18:18:18
Adam同学你好，FRA在签订时价值是0.是对双方是公平的。
我们常说的FRA的价值，指的是0时刻附近的价值。
利息的轧差折现到期初，就是FRA的价值（这里老师解释的不太准确）
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我懂了 是否意思为拿此题举例，就是噶差到1时刻的就是value 但是在此时此刻就是0时刻是没有价值的因为双方权利义务相同？
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不是的
1时刻是进行结算的时刻，即2时刻的利息轧差折到1时刻。这个不是价值
我们常计算的价值是0时刻附近的价值。
但是真正意义上来说0时刻（刚刚签订时）价值是0
此题的重点就是最后一句话：just entered
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请问老师 比如说锁定2-3年FRA，0时刻也就是现在的value是0，结算的时候是2时刻 （英文为payoff吗？也就是price?）请问是否这么理解。FRA和3时刻点没有关系，只和这个举例的2和0时刻点有计算，但是0时刻点永远是value=0,此题就是考这个点，所以是不需要计算的。如果像截图这样的计算方法是把3时刻噶差折算到2时刻 是payoff，请问对吗
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结算的时候是2时刻 settlement
FRA和3时刻点有关系，3时刻的轧差是payoff
0时刻点永远是value=0（注意这是签订时刻）,此题就是考这个点，所以是不需要计算的。
像截图这样的计算方法是把3时刻噶差折算到2时刻 是settlement
估值：我们之前计算的价值：0时刻附近的价值
价值（valuation）= L（R_F-R_K）（T_2-T_1）e^(-R_2 T_2 )
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