秦同学2019-10-24 19:45:50
秦同学老师，这道题，可转债应该给给bondholder的权利吧？bondholder不是投资者吗？不应该是put嘛？为什么答案说像一个call呢？如果按照答案，一个call的话不是应该负凸性？为什么选B呢？
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Adam2019-10-25 16:49:22
Adam同学你好，
可转债应该给给bondholder的权利吧？是的
bondholder不是投资者吗？是的
可转债，对于发行公司来说，是一个非常好的产品。因为债券是必须要还本付息的，但是股票是不需要还本的。所以，如果投资者真从债权人转换成股东的话，对发行公司来说，相当于发行债券的这笔本金不用还了。这个是可转债的一个特点。
可转债，相当于一个普通债券，再加上一个股票的看涨期权。因为这个产品，相当于是持有了一个在某一天可以以债券的价格转换成股票的一个权利，所以它相当于是一个股票的看涨期权和一个普通债券的叠加，这是一种近似的分析方式。
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老师，刚才说的，可转债相当于给投资者一个call，类似这样的说法，又说到另一方面对发行方也很好，就说这个可转债对两方都好，那怎么判断凸性呢？我一直认为对投资者好的就是正凸，但对发行方也好，我不知道怎么分析？
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这样的凸度是二阶导。gamma也是二阶导。也就是从某种同意以上说二者是一样的
long call ：delta大于0
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