Adam2019-10-22 18:46:49

同学你好，首先这题的Short-maturity/long-maturity基本与解题无关
这里说的是想构造一个负久期（也就是r和p同向变化），那么我去买什么呢？
这里说的是call，put，的标的是长期零息债和本金条带和利息条带
现在我们来说一下每个选项：
A。call on bond：那么当利率上升时债券价格是下降的，那么对于call来说，标的资产价格下降，call的价值是下降的。因此这里是反向变动的
B。call on po：我们知道抵押贷款是可以分成两部分的，po不受提前还款的影响的（因此可以理解为一个正常的零息债券），同上是反向变动的
C。put on bond：利率上升，债券价格下降，put的价格是上升的，同向变动
D。put on io：利率下降时，io会受到提前还款的影响，io的价值会下降，那么对于put来说，标的价格下降，put的价值是上升的。因此这里是反向变动
所以选c