呵同学2019-10-19 16:19:26
呵同学FRA和EDF都是锁定未来一段时间的借出或借入资金的利率，为什么两者在利率变动的时候，作为long方盈亏是相反的？
回答（2）
我傻了2019-10-19 17:33:41
我傻了同问，这两种产品除了标准化没别的区别吧
- 评论（0）
- 追问（3）
- 追答
-
FRA的利息是用市场利率与协议利率的差额计算的，利息为正，则FRA卖方付利息(贴现后的)给卖方
- 追答
-
FRA现在的用途是规避市场利率变化，所以用的是差额，讲道理他跟欧洲美元期货不一样
- 追答
-
FRA没有本金交割，打个比方，A跟B借钱，A担心市场利率上涨，所以跟C签FRA，A跟C交割的是利息差。欧洲美元期货到期直接把利息给他就完事了，不涉及市场利率
Adam2019-10-21 18:52:32
Adam同学你好，
FRA交割的是利息轧差
而欧洲美元期货体现的是合约价值的轧差。
所以盈亏相反
利率上升→多头FRA（收浮动，支固定）收益上升→多头方赚钱
利率上升→欧洲美元期货/长期国债期货价值下降→空头方赚钱
此外在区别上
对于较短的期限（不长于大约1年），可以假设欧洲美元期货利率于相应的远期利率相同。
而长期的话二者会产生较大差异：即凸性调整 远期利率=期货利率-1/2 σ^2 T_1 T_2
此外欧洲美元期货也是每天进行计算的
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片