吴同学2019-10-18 23:02:49
吴同学选择cheapest to deliver的债券与久期有什么关系？
回答（1）
Adam2019-10-21 14:56:51
Adam同学你好，
最便宜可交割债券是空头方选取的成本最小的：净成本=交割债券报价-期货报价×转换因子，
当前市场利率＞6%，以折现因子作为标准的话，此时交割债券对应的是“折价债券”，要使净成本最小，交割债券最好久期越大，这样的话，当利率上升，债券价格下降的越快，净成本越小。
对应当市场利率＜6%时，说明交割债券相比6%的折现因子，是“溢价债券”，价格是偏高的，偏高的情况下空头方希望偏高的程度是越小越好，这样的话成本才比较低，所以这个时候投资者就希望选敏感程度比较低一些，就是久期小一些的债券。
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