Adam2019-10-18 18:46:51

同学你好。债券在非coupon支付日交易的是全价，这个你应该是理解的。
1.约定的K 只是长期国债期货的的理论交易价格即QFP（即clean price）
这个时候就会出现一个问题，交割标的很多，但在期货合约中，期货报价是只会有一个的，即有且只有一个报价，为了交割能够完成，并且能够反映产品实际的价格，此时芝加哥交易所（CME）提供了一个转换因子（conversion factor），它会对所有可交割的债券都提供转换因子，转换因子的作用是计算空头方交割债券的实际价格。
所以选择的债券：全价=（最新的期货报价×转换因子）+应计利息
                           净价=最新的期货报价×转换因子
2.AI指的是从上一个coupon支付日，到交易日
这里是假定short方买的债券，在交易时，原债券持有人：所持有时长（上个coupon支付日到交易日）
而我讲这个债券买到手，用于期货交割。可以认为我是一直持有标的资产的
所以在期货交割时。交割债券。可以认为AI的时长是一样
实在不理解的话你就默认成假设。就可以了