王同学2019-10-14 17:52:14
王同学Fama French model 的截距项是expected return 还是risk free rate？
回答（1）
Adam2019-10-14 18:17:30
Adam同学你好。
不是RF，你的这个图片是哪里的呀
原版书上是这样定义的
截距项就是αi
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是从CFA二级电子书中看到的
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这个α代表什么意思？
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截距项α_i代表了在对市场风险溢价、公司规模和账面-市值比值三因子进行风险调整后投资组合的风险溢价与以上三因子风险溢价加总的差额部分。当Fama-French提出的三个风险因子能够完全地涵盖并解释所有的系统性风险时，此差额部分即截距项α_i应该等于0。
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α代表超额收益的Jensen α吗
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同学你好，不是
就是ri-rf、与市场风险溢价公司规模和账面-市值比值三因子进行风险调整后的差额部分
可以理解成Jensen α的拓展（因为Jensen 是ri-rf与市场风险溢价调整后的差额）
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