Wendy2019-10-14 18:02:35

同学你好，
一位客户要求布莱克先生在标准普尔500指数上卖出一个大额看跌期权。因此，他必须动态地对冲这一头寸。以下陈述哪一项不正确？
A，他可以通过做空指数期货合约使投资组合delta neutral。可以的，因为short put会有一个正的delta，所以可以通过short index futures，引入负的delta，最终实现delta neutral。也就是整个组合的delta为0.
B，可以使用short标准普尔500指数期货来对冲，这将使其投资组合对标准普尔500指数的小波动和大波动都不敏感。这个说法是错误的，因为期货只有delta，没有gamma。所以不能应对标的资产的大波动。（如果标的资产是小幅波动的话，用delta对冲是可以的）
C，用标普500指数交易期权的多头仓位来对冲。可以的，原来是short put，现在用long来对冲是可以的。
D，为了使他的对冲投资组合gamma中性，他需要在期权和期货中持有头寸。可以的，用期权对冲gamma，再配合期货对冲掉delta。


这个题在估值的百题的31题也有的，你也可以先听一下