Adam2019-10-09 16:25:54

同学你好，正是因为清算环的存在，D才能没有
比如说现在有A、B、C、D四个参与主体。他们都是同在一个环（rings）中的，他们都认可其他人与他做交易，并且都允许交易对手发生变化。在这里有两笔交易，C要在未来给到D一百美元。第二笔交易，D未来要给一百美元给到B。B承担的风险就是D不给他钱的风险，D承担的是C不给他钱的风险。B有风险，D也有风险。但是整个现金流，它是从C流到D然后再流到B的。对于D来说，他的现金流是一百美元流入，一百美元流出，对于他来说，如果按照净额来算，他是没有现金流的，所以根据清算环的特点，我们就可以把D的这笔交易给取消掉，我们直接可以把现金流变成，由C给到B 100美元。可以把它变成是C和B之间的一个交易，对于C来说，就是他未来支出一百美元，对于B来说，就是他未来收到一百美元。这样的话就可以把D这位交易者的参与给取消掉，这个时候对于整个市场来说，风险也是减少的。原本D本身也会承担一定的风险，现在D不需要承担风险了。所以我们可以通过清算环的方式来减少风险敞口。