张同学2019-09-13 14:05:26
张同学ABCD
回答（1）
Wendy2019-09-16 11:39:44
Wendy同学你好
一般情况下，久期是正的。但是我们FRM一级常见的有一个债券的久期是负的，就是IO。如图，这个是我们之前讲义上的一个知识点。负的久期表示的，当利率下降时，债券价格上升。（正常情况下利率下降，债券价格是上涨的）
CMO是Collateralized Mortgage Obligation的简写，是MBS债券中的分层的说法。MBS根据不同的标准可以分为不同的种类。其中一种就是IO和PO。IO和PO，是MBS中利率剥离出来的债券（IO），PO是本金剥离出来的债券，IO是negative duration，PO是正常的duration。
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