Adam2019-09-09 16:40:45

同学你好，
对冲实操当中计算起来没那么简单，因为首先要知道每天现货价格的波动率，每天期货价格变动的波动率，然后还要知道它们之间的相关关系，这是非常大的统计运算，所以难度是非常大的。用这种方式来做对冲的话，如果资产每一天价格都在变化，需要投资者每一天都重新计算，这样的话计算量是非常大的。
又由于期货市场每天进行结算，每天价格都会发生变化，每天可以获取市场价格，所以这个时候投资者如果每天都进行粗略调整的话，可以采取以下简单近似的计算方法。
这个方法叫做尾随对冲（tailing the hedge），尾随对冲不需要投资者每天去计算波动率，计算相关系数，计算对冲比率。它用一种近似的方法帮投资者进行一种近似的调整，这种近似方法。

在一个FRA或者SWAP组合里，用利率期货进行利率风险的对冲，尾部对冲意味着什么？
尾部对冲，当采用期货来对冲时,对于每天的交割可以做出一个微小调整，这个调整方式就叫做尾部对冲。因为期货是每日结算的，用期货对冲这个组合的风险，必然允许在期货的保证金账户多收或者多付一定的现金。