甜同学2019-09-03 11:39:37
甜同学老师您好，这个公式中的α表示什么？视频中老师所说的市盈率是否就是book-to-market ratio？
回答（1）
Adam2019-09-03 16:58:45
Adam同学你好，
截距项α_i代表了在对市场风险溢价、公司规模和账面-市值比值三因子进行风险调整后投资组合的风险溢价与以上三因子风险溢价加总的差额部分。当Fama-French提出的三个风险因子能够完全地涵盖并解释所有的系统性风险时，此差额部分即截距项α_i应该等于0。
不等
账面——市值比（book to market ratio）是用一家公司的资产减去负债，再除以这家公司的市场价值，分子是账面价值（book value），分母是市场价值（market value），账面——市值比越高，就说明这家公司的市场价值越低于公司的账面价值，价格也越会被低估，因此是一个价值股从而会产生更高的收益率。
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