Adam2019-08-19 19:06:34

同学你好，设说不分红的话，用C表示美式看涨期权，P表示美式看跌期权，c表示欧式看涨期权，p表示欧式看跌期权。不分红的情况下，C和c应该是完全相等的。但是P大于等于p。因为美式看跌期权是有可能提前行权的，它的价值比欧式要高一些。在这种情况，c和p是满足买卖权平价的，那我们可以得出一个结论，C-P≤S_(0) -Ke^(-rT)。
考虑两个组合：A一个欧式看涨+金额为K的现金
B：一份美式看跌+一单位标的资产
如果美式期权未提前行权，则在T时刻B的价值为max（ST,K）,而此时A的价值为MAX(ST,K)+Ke^(-rt)-K.因此A的价值大于B
某个时刻：美式期权提前行权，B的价值为K，A的价值大于等于Ke^(-rt),A也大于B
无论美式期权是否提前行权，A的价值都大于B，当前时刻A的价值也应不小于B
c+K≥P+S
C=c
C-P≥S-X
由上述式子得到那个公式