Adam2019-08-06 15:58:31

同学你好，
再投资风险指的是 每期收到的利息不能以期初确定的ytm进行投资的风险。 也就是说在现实生活中，得到利息后，如果市场利率下降会导致投资收益不如预期，这种风险叫做再投资风险（reinvestment risk）。一般来说，息票率越大，债券的再投资风险越高；如果市场利率下降，下降的越多，再投资风险越大；到期期限越长，再投资风险越大。如果是零息债券，由于中间没有任何现金流，不需要做再投资，所以零息债券没有再投资风险。

利率风险(interest rate risk)指的是市场利率上升导致债券价格下跌的风险：久期是利率风险的直接体现（从定义上来说）
二者的关系是此消彼长的。

久期的确定是期初确定的。
这里考虑的是coupon的情况，当coupon小，所面临的再投资的不确定性越小，coupon 越小，久期越大。

建议去看一下视频。有很详细的讲解