Adam2019-07-29 11:12:32

同学你好，mc：蒙特卡洛模拟Monte Carlo simulation
1.原理：如果我们要研究一个产品，可以先找一下它的核心风险因子，然后就它的核心风险因子的预测建立一个随机过程，然后可以得出风险因子整个的变动关系，可以有N条路径。有了风险因子的N条路径之后，就可以估算它未来某一个点上的价值或者风险。这就是一个模拟的过程。
2.用蒙特卡洛模拟来估计MBS价值的步骤：
第一步建模利率走势和再融资路径。可以有N条利率上升的、下降的路径。再结合提前偿付的假设，比如说在什么样情况下会发生一些提前偿付。就可以根据利率来判断哪些点上会有提前偿付的情况出现，就可以进一步的得到它再融资的一条路径。再融资指的就是提前偿付，再去市场上进行融资。
第二步计算每条路径的的现金流情况。在每一个关键点上了解是不是会提前偿付，进一步的就可以去确认每一个点上的现金流情况，是百分之百的提前偿付还是百分之多少的提前偿付。
第三步根据模拟的路径，计算每一条路径的现金流现值。有了每一条路径上的利率，有了每一条路径上的现金流，就可以得出每一条路径上的现金流的现值。
最后计算所有路径现值的平均值，得MBS的价值。每一条路径都可以得到一个现值，把所有的现值求一个平均值。这个平均值，就可以作为MBS这个产品的价值的一个合理的预期。
为什么说蒙特卡洛模拟能够去分析MBS的价值？因为它在利率和现金流的分析中，已经把所有的提前偿付的情况全部都考虑进去了，把所有的情况都考虑进去之后，算出它的现值，再求一个平均水平就可以反应它的价值。这是蒙特卡洛模拟在MBS产品的价值估计当中一个实际运用。