冰同学2019-07-23 18:44:20
冰同学第三和第四题怎么算，第三题的z1和z2是指每段时间的市场利率吗那算第二笔贴现时为什么不可以是本金✖️z1e3%✖️z2e3.1%呢
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Adam2019-07-24 10:11:26
Adam同学你好，
平时我们在对债券估值时所使用的折现率是到期收益率（yield to maturity），它是一个“平均的利率水平”，而每个时刻的现金流，实际上是用每个时刻对应的即期利率进行折现再求和，定价公式如下：
z1，z2代表的是每一期的年化即期利率
也就是说第一笔现金流1.5，使用z1贴现：1.5e^(-0.03/2)
第二笔先金流1.5，使用Z2贴现:1.5e^[(-0.031/2)*2]
...直到最后一笔现金流100+1.5，使用的是z5贴现
第四题也是同样的道理
两笔现金流，使用对应的即期利率折现
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第四题里不是说六个月的现利率是4.1%吗为什么贴现时4.1%还要除以2
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这个4.1%是年化的呀
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