范同学2019-07-17 06:59:04
范同学老师，你看这两道题，一个在移动平均，一个在GARCH上，X和Y表达的意思不一样吗？为什么一个说改变是方差的百分比的改变，一个说回报率？能不能解释一下为什么代表的意思不一样？和这两个模型在应用中的区别吗？能解释详细一点吗？谢谢了。
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Robin Ma2019-07-17 12:07:35
Robin Ma同学你好，这部分就是纯数学计算，这里的covn-1 就是利用这个公式来计算的，只是EWMA和GARCH的方法计算不同，每个数字代表的含义notes上也写的够清楚了，这道题要想掌握就死记公式，不需要去进行理解，本质其实和先前学过的EWMA之类的模型是一样的，而且这类题目计算量巨大，考试遇到可以先放在一边晚点做。
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老师，我不想死记公式，你能不能给我讲一下思路？
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不是我不想告诉你为什么，而是书本已经按照最简单的来写了，再问下去就是问为什么ewma是这样写的，为什么garch公式那样算的了，这些公式并不是证明出来的，而是通过这样的分析方法可以更好地分析时间序列，即使是我，我也是在记忆了ewma 和 garch的前提下才会计算这样的题目，这也是frm定量分析中少数的几个要考记忆力死记的公式了。
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好吧👌。谢谢了。我就记住吧，嘿嘿。
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如果你要记忆的话可以给你一个思路，原本的ewma模型是 波动率平方=最近一期波动率平方*拉姆达+（1-拉姆达）*最近一期收益率（理解为变化率）平方
那么这个公式可以记忆为 最近一期的协方差（注意这里没有平方，因为自己与自己的协方差就是方差，已经是一个二阶概念了）=最近一期协方差*拉姆达+（1-拉姆达）*最近一期收益率（变化率）相乘（这里也不是平方，因为 X Y协方差其实也是个二阶的概念）。
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谢谢了。
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