Adam2019-07-16 10:28:01

同学你好，
这里是债券组合对冲，使用的是久期方法
假如投资者现在持有一个债券组合，投资者通过什么来对冲呢，对于债券组合，债券是一种利率敏感性的产品，如果投资者要用期货合约进行对冲的话，可以用利率期货，利率期货一般是两个，一个是长期国债期货，还有一个是欧洲美元期货，也就是说投资者可以用这两个合约来进行债券组合对冲，对冲的是利率风险，需要研究利率变动对债券价格带来的影响，借助久期来进行分析。
对于债券组合来讲，价格变动：∆S=-MD_S×P_S×∆y
对于利率期货来讲，价格变动：∆F=-MD_F×P_F×∆y
假设需要N份期货合约对冲债券组合的利率风险，对冲后的组合价格变动等于0，对应表达式为：-MD_S×P_S×∆y+N×（-MD_F×P_F×∆y）=0
N=-(MD_S×P_S)/(MD_F×P_F )

总的对冲思想还是：标的资产/对冲工具