范同学2019-07-11 14:03:12
范同学老师，例57，明明是期权价值下降了1.17元，为什么会得出股票价格也下降1.17元啊？期权价格和股票价格又不是线性关系，谢谢了。
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Adam2019-07-11 16:32:53
Adam同学你好，稀释效应假定权证与股权价值的总和（而非股权价值的总和）服从对数正态分布。
前一页说的已经很清楚了呀。
这里讨论的期权价格等于N/(N+M)，×公司股票的普通看涨期权价格
因此期权的总费用等于M乘以上式
由于假设公司并没有由于发行权证而受益，这时一旦市场知道了发行权证的决定，公司股票总值将会马上下降，下降数量为M/(N+M),×时间T，执行价格K的普通看涨期权价格。
建议你在看一下前面的分析推导
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老师，这个我看懂了。我的意思是我算出来的是根据看涨期权稀释算出来的期权价格，是期权价值稀释了多少，而不是股票价格，为什么直接用原始股票价格减，权证不是一个期权吗？它不是一个股票呀？
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也就是例5.7的最后三行，我理解的是股票价格是被稀释了，但是稀释多少为什么要用期权价值算。就是算出来的是期权的成本，怎么反应到股票价格上，是这个意思？题会做，就是有点理解不了，我再看看书，你也帮我想想理解的办法，谢谢了。
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哦，你的意思是我花掉了多少成本，从股票价值里减掉是吧？
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是的呀
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老师，我理解不了最后几句话，每一份权证的期权价值乘以M，是整个权证的期权价值。期权的价值和股票价格的关系，我这样说吧，如果我的权证被执行，变成了股票，那么我这个股票增发了，我肯定要把这个股票的成本从股票价格里剔除。可是现在一个是期权的价值，一个是股票的价格，我怎么把它们联系起来。不知道是不是我又开始钻牛角尖了。
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算了，我按我的思维理解了，等于我每新增一份权证我比市场价格少花了这么多钱，这是我公式的成本，然后我现在的股票市值减去成本，就是我现在的股票市值，股票价值本来就是股数乘以价格，看了3遍，理解了。可能我悟性不太高，又爱钻牛角尖，所以老绕进去，不好意思啊。
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谢谢了。
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