李同学2019-07-08 14:44:46
李同学没太懂clean price的算法，为什么1.3✖️0.7，在金融产品那里tbond futures 不是按ctd-cfxforward price吗？
回答（1）
Adam2019-07-08 17:17:43
Adam同学你好，你写的那个公式是计算净成本的。计算哪个CTD的成本最小
对于空头方来说，交割的是债券，收到的钱=（最新成交价格×转换因子）+应计利息
买入债券的费用，支付的钱=债券报价+应计利息
所以净成本=支付的钱-收到的钱=债券报价-（最新成交价格×转换因子）
在上式中，因为债券交割环节支付的是全价，全价包含应计利息，收到的钱和支付的钱包含的是同一个应计利息，所以可以抵消得到净成本的公式。
空头方到期交割债券，交割债券交割的是全价（报价报的是净价）。
全价=（最新的期货报价×转换因子）+应计利息
净价=最新的期货报价×转换因子
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