Adam2019-07-01 14:01:09

同学你好，
这道题考查的是convexity adjustment的内容
看下图：
t时刻合约交割时就利率交割了的意思
因为在t时刻，已经知道了锁定期的市场利率情况。
所以交割日是t时刻。
因为利率是是一段时间的概念。举个简单的例子：就比如我此时此刻说，一个月的利率是2%，其实说的是2019年07月01日到08月01日的利率。如果我现在存钱存一个月，结算利息的时间是08月01日，而这个利息是在07月01日，也就是今天决定的。

通常情况来讲，FRA是在T+0.25时刻settlement的，
eurodollar futures是固定的期限3个月，即0.25年，所以利率的锁定期为0.25年，即FRA的结算日期是T2=T1+0.25
Eurodollar cash settlement发生在T1,也就是T