吴同学
回答（1）
Adam2019-07-01 15:22:12
Adam同学你好，这里考察的是VAR的应用中：局部定价法
∆-N法求VaR是一种近似的估计，并且只适用于小范围的变动情况。对于非线性关系很强时，比如MBS或者含权的债券，此时∆-N法求VaR的误差较大，应采取第二种求VaR的方法，即∆-Γ方法，考虑了二阶导数求VaR。
也就是你的红笔所写的公式：
ATM的call 其delta是0.5.带入求得0.5*7.8%*1M=3900.
对于long call的gamma来说，是大于0的。
所以整个式子是小于3900的
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