Adam2019-06-28 09:40:29

同学你好，
1.这里给出的3-月的利率是年化的，在后续的计算中要乘0.25的
2.我来帮你理一下思路：
3.理论上三个月的期货价格是1usd=1.3656chf
4.实际上的期货价格是1usd=1/0.735=1.3605chf
5.因此低估了usd的远期，高估了CHF的远期价格
6.arbitrage 中，严格的定义是要空手套白狼，即不占用自己的任何资金
所以呢就是：
瑞士法郎未来会升值，所以一开始就确定做多瑞士法郎，做空美元的策略，
在美元期货合约被低估的情况下，我手里没有美元应该怎么办呢？就是借美元且抛售美元，再买入美元期货合约，（就是说未来因期货合约到期，买入标的美元，偿还当初借来的美元），因为期货合约被低估，我们就可以以更少的瑞士法郎买入美元，由于chf未来会涨，所以提前买入，那么为了对冲chf的现货风险，就可以卖出chf期货，万一瑞士法郎跌了，期货合约可以赚钱，而且做空chf期货类似于做多美元期货，效果一样