Adam2019-06-21 13:34:15

同学你好
CML上的点一定在SML上，因为SML是通过CML推出来的。一个组合包含系统性风险和非系统性风险。如果组合中资产的数量比较大的话，一般是大于30个资产，就可以认为这个资产组合是没有非系统性风险的，只有系统性风险了（因为非系统性风险被分散了）
sml是用于资产定价的，
cml用于资产配置，
CML线上的投资组合只投资于市场上的风险资产和无风险资产，换言之，他们只存在系统性风险，而你回到SML，SML是不是只考虑系统性风险贝塔？因此CML上的点一定在SML上面。   那么反过来就不一定了，SML只考虑系统性风险没有考虑非系统性风险，这也是一个很大的问题，SML可以对任一资产和投资组合进行定价，但是并没有规定这些资产组合是well diversified的，所以他们不一定落cml上。