垂同学2019-06-16 14:44:37
垂同学老师好。79页中，No limits of Kerviels gross positions,only his net positions. 公司没有监控他的总头寸，而只监控他的净头寸。总头寸=买入+卖出；净头寸=买入-卖出=0；但是这里的卖出最后撤销了，那么他的总头寸不是应该=净头寸吗，所以就算看总头寸也看不出来什么吧。
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Robin Ma2019-06-17 10:18:20
Robin Ma同学你好，这个牵涉到实务操作的内容了，交易所，银行在进行交易的时候，即使是取消的头寸也要纳入总头寸进行考核的，只不过在备注的时候会注明这个、头寸是展期，已经交割还是取消，因为头寸的构建会直接涉及到买卖价格的变化，账面盈余的波动等，就像银行计算贷款收益的时候不肯能只计算还没有还款的收益，已经还款带来的收益部分也是计入在利润表内的。
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额，比如说要开10手多单和10手空单，正常情况下是gross是20手，net是0手。但是他取消了10手空，也就是gross还是20手，而net是10手。那这样只查net岂不是也能查出来他作假了
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在这个案例里面，举个例子吧，科威尔原来做了10笔交易，这10笔交易是见不得人的，他不想把这个风险弄大，所以他就构建10笔虚假的对冲交易，对于结算部分来说，在科威尔没取消之前总头寸就是20笔交易，但是科威尔并不像真的对冲他已经做的违规交易，所以他在对冲交易生效之前，取消了这10笔对冲交易，又新开了另外10笔未来到期的对冲交易来欺骗公司自己的交易并没有什么风险，这样子交易部门的总交易头寸会显示30，而不是10也不是20，但是net依旧是0。所以在实务中都强调管理总敞口 而不只是净敞口。
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额，还是不太明白怎么又新开了10笔。不过课件上介绍的比较简单，也没提这个，有时间我仔细看看notes。。。谢谢你
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同学你好，这类的知识点其实并没有必要完全知道为什么，虽然你有求知欲是好的，但是既然这些是风险管理失败的案例，就必然会有些不合理的现象存在，不然他们也不会失败，所以有时候你看案例的内容是会觉得很不可思议的，对于头寸大小这样的琐碎细节，你了解下他们犯了这个错误就好了，毕竟银行之间的内控，尤其是早期是不成熟的，而且对于这个案例来说核心知识点并不会考你怎么算头寸，这个在金融市场与产品的章节中会有所提及的，而且也是点到即止。
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嗯嗯 好的呢 谢谢啦
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