Adam2019-06-17 17:14:56

同学你好，，
利率互换是双方同意在未来一定期限内安居同种货币的相同名义本金（national）交换现金流。
一方根据浮动利率计算，一方根据固定利率计算


考试一般考察互换的估值：
一个本金为1百万的互换，基于6个月的浮动利率和半年付息的6%的固定利率互换，这个互换还有15个月到期，利息分别在3，9，15月份互换，对应的即期利率如下：3个月的即期利率为5.4%，9个月的即期利率为5.6%，15个月的即期利率为5.8%，在最近利息支付日支付的Libor利率是5%，计算对于收固定付浮动方而言，互换的价值。（使用把互换现金流看成债券现金流的方法）

注意：浮息债的价值有两种情况。
第一种情况，在每个付息日之后，在每个付息日，刚付息之后，债券价值等于面值，
第二种情况，单笔现金流分析。
通过这两个债券价值的计算，投资者就能计算出swap的价值。