Adam2019-06-17 13:40:57

同学你好，
这里的表述是我们在分析看涨看跌平价公式时的一种假定。
这里构造两个组合
组合A：一个欧式看涨期权加上在时间T收益为K的零息债券
组合B：一个欧式看跌期权加上1只股票
在时间T当期权到期时，二者组合的价值均为max（S_T  ,   K）
在今天二者价值相等：c+Ke^(-rt)=p+S0

表明：具有某个执行价格与行权日期的欧式看涨期权可由一个具有相同执行价格和行权日期的欧式看跌期权价值推导出来，反之亦然（这里就是划线的意思）
比如说现在A投资人需要一个看涨期权，但是市场上没有满足A要求的看涨期权，就可以根据买卖权平价来构造。由买卖权平价定理，得c=p+S0-Ke^(-rT)，所以，买了一个看涨期权，就相当于买一个看跌期权，买一个标的资产，然后卖出一个无风险资产（到期为K的零息债）。这样就可以构造出一个看涨期权。如果现在有一个看跌期权的需求，市场上没有合适的看跌期权，也可以通过这种方式构造出来。可以通过p=c+ Ke^(-rT)- S0来构造。这是买卖权平价的一个运用，可以用于构造资产。