吴同学
回答（2）
Adam2019-06-10 10:48:02
Adam同学你好
这道题是在说可转债的久期，在什么情况下与普通债券的久期一致
可转债，相当于一个普通债券，再加上一个股票的看涨期权。因为这个产品，相当于是持有了一个在某一天可以以债券的价格转换成股票的一个权利，所以它相当于是一个股票的看涨期权和一个普通债券的叠加
这里呢我们可以把可转债看做一个callable bond
在收益率低，即债券价格高时，二者是不一样的，
收益率高，债券价格低时，二者一样
那么在什么时候我投资者愿意把债券转化为股票？当然是看债券的价值或转化后股票的价值哪个高，如果股价很低，一般来说，我是不选择实行这个权利的（因为转换后获利更少了），也就是不转换。这个时候，这个可转债的久期就等于普通债的久期。
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
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通过您的解释，我知道，只是想让convertible bond的duration降低,随后才会选择yield变大，紧接着让bond price变小，小到比stock price还要小。但是，您默认可转债有call option,但如果我可转债有put option的存在呢？
Cindy2019-06-10 18:01:31
Cindy同学你好，理论上是不存在可转债的put option的，因为一旦行权的话，就说明此时对应的股价是下跌的，应该没有人会喜欢这样的产品吧……
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可是老师，不是有putable bond吗？上一位老师是按照callable bond解释的这道题目！
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同学你好，确实是有putable bond的，但是这个和可转债完全是两个不同的性质哦，所以不能放在一起比较的，同样的道理，callable bond和可转债也是两个不同的产品，不过二者都兼具有看涨的性质，但是标的资产是不一样的，所以你不用往callable 或者是putable上想，这样想的话，就把问题想复杂了呀(#^.^#)
这道题其实问的就是什么时候可转债和普通债券是一样的，我们只要知道可转债是相当于一个普通债券加上一个看涨期权就行了，如果看涨期权不行权，那么可转债就和普通债券是一样的，什么时候看涨期权不会行权呢？当然是股价很低的时候，这时候看涨期权是out of the money的，持有人肯定不会行权的，
只要知道到这个程度就可以了，千万不要想太多哦，(#^.^#)
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