范同学2019-06-01 22:34:07
范同学老师，我能请教一下这个案例吗？这个交易员在做远期合约时，约定我买的债券是报价加累计利益，考虑了时间价值。而远期卖出时，本金用的现价。那我当时约定买的价格是高于我卖出价格的，我怎么会在一开始就获得这笔无风险收益呢？我就不太明白了。望解答，谢谢老师。
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Robin Ma2019-06-03 17:21:04
Robin Ma同学你好，kidder Peabody公司的报价系统并不能合理计算远期合约的价值。一般而言，债券的远期价格会因为利息的关系高于债券的即期价格，但是基于无套利原则，随着远期合约交割日的临近，债券远期合约的价格会无限接近于其即期价格直至相等。Joseph Jett在做债券远期交易的时候，利用这一漏洞，以即期价格购买市场上的债券，并以远期合约的价值进行记账，从而虚增了“利润”。
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