天同学2019-05-27 21:42:14
天同学Notes page 125: The CML is useful for computing the expected return for an efficient portfolio however it cannot compute the expected return for an in efficient Portfolio o individual securities. The CAPM must be used to compute the expected return for any inefficient Portfolio or individual security 意思是 CAPM必须用于计算非有效的资产组合或单个资产，但是CAPM公式里用的贝塔是系统性风险，没考虑非系统风险啊。怎么理解？
回答（1）
Robin Ma2019-05-28 14:49:03
Robin Ma同学你好，其实CPAM是可以对没有well diversified的资产进行定价的，但是CAPM仅仅是对该资产的系统性风险进行了定价，而对非系统性风险则没有定价，这个模型认为 非系统性风险总是可以被合理分散的，这也是这个理论的缺陷之一，所以文中说计算的是expected return，而不是实际的return。
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