Lucia Yao2019-05-22 11:20:10
Lucia YaoAPT运用金融产品收益（低卖高买）进行套利。这和Jensen's alpha买卖决策原理一样？两者有何区别？
回答（1）
Robin Ma2019-05-22 17:44:14
Robin Ma同学你好，詹森阿尔法计算的是资产的超额回报率，即ERP减去根据CAPM定价所要求的理论收益率，当实际收益率超过的理论收益率的时候（此时资产价格会偏低），投资者会进行套利，最终使得收益率回归原始的价格，使得套利机会消失，因此这个策略的根本思路和APT理论一样，就是低买高卖，通过发现不合理的定价然后进行套利，迫使市场回到均衡，他们是两个概念，虽然可以计算超额收益，但詹森阿尔法本质是一个测量的指标，更多用于业绩测量，APT是无风险套利的理论，尽管背后的含义是一样的，但是没有可比性，考试也不会硬把他们拉在一起考。
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