Sage??2019-05-15 17:58:43
Sage??说实话，这道题C选项的句意是：使用短期的futures合约对冲长期的风险敞口，通过它们到期前使用长期futures合约替代它们。所以它们指的是什么？不是一直都是用短期对冲的吗？
查看试题回答（1）
Robin Ma2019-05-15 18:15:34
Robin Ma同学你好，stack and roll解释如下；
当时市场上最长的期货合约只有三年，此类期货合约流动性往往很差、交易量很小、且与签订的远期合约时间不匹配。鉴于此，MGRM不得不购买短期的期货合约来对冲长期的期货合约。MGRM先集中买入一系列具有相同到期日的近期期货合约，我们把这样行为叫做“累积”（Stack），在短期期货合约到期平仓后，MGRM又会和先前一样集中购买在未来某一天同时到期的短期期货合约，周而复始直至远期合约到期。我们称这样的过程为滚动对冲（Roll）。
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
stack-and-roll的定义我是了解的，但是选项C理解上，我是有点摸不着头脑。。
- 追答
-
同学你好，C就是srtack and roll的具体实施，也就是我第一个解答里的过程
德国金属公司用短合约对冲长合约，短的合约快到期的时候进行平仓，再签订一个距离现在日期更长的合约，从而达到滚动对冲的效果。
- 追问
-
long-term contract原来是更长期的合约意思，我觉得这个...long-term 是跟short-term相反的两种合约....谢谢老师！
- 追答
-
同学你好，我理解你的意思，我也为了这个词困扰了很久。这个longer建议你理解为距离你做第一笔合约时候更长的时间，比如你1月份先买了一个3个月的合约，到了1/4平仓，再买一个3个月的，那么到期就要到6月底了，6月底距离1月的距离大于1/4距离现在的日期，这个单词的注解我们在原版书和相关课外的资料都没有得到很好的解释，所以你用这个记忆方法会好一点，还有种理解方法就是，随着期货市场的发展，合约的选择性也越来越多，之前只有很短的合约，后来逐渐出现了更长的合约，这两个方法都是为了解释这道题而想出来的。题目选项是出得有点怪怪的，但是从尊重原作者角度出发，还是这样解释比较好。
- 追问
-
我懂了！！！谢谢老师！！
- 追答
-
恩恩，没事，加油~
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片