Tsui2019-05-14 12:54:55
Tsui老师，请问一下这题的第三个，为什么使用看跌期权对冲股票敞口就是基差风险？
回答（1）
Adam2019-05-14 17:51:16
Adam同学你好，使期权对冲股票风险（这里涉及第四门的希腊字母delta），也就是说期权的价格变化与股票价格变化不一致：一单位股价引起期权价格变化往往小于一。看跌期权delta在0到1变化，股票delta=1
原因我稍作解释1.对冲者的现金流发生在不同时刻，这些现金流必须贴现
2.股票的买入卖出不可能总是正好发生在价格等于k的时刻，（了解即可）
基差风险：基差=被对冲资产的即期价格-用于对冲的期货合约的价格
产生基差风险原因
1.需要对冲价格风险的资产与期货合约的标的资产可能并不完全一致
2.对冲者可能并不确定资产买入及卖出的时间
3.对冲者可能需要在期货到期日之间将期货进行平仓
那么在使用期权对冲股票时往往会因价格变动不一致的产生基差风险
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