Christie2019-05-11 14:28:57
Christie麻烦老师讲解一下ABD三个选项
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最佳
Cindy2019-05-13 16:01:17
Cindy同学你好，对于可赎回债券的持有人来说，持有可赎回债券相当于持有普通债券再卖出看涨期权，此时利率下降无法给债券持有人带来债券价格上涨的好处，因此会出现负凸性的状态。我们一般说的价格都是站在投资者的角度而言的，所以Vcallable=Vpure-Vcall，因为call option对投资者是不利的，所以要减去
对于可回售债券的持有人来说，持有可回售债券相当于持有普通债券再买入看跌期权。当市场利率上升时，债券持有人会行使回售权，即将债券以约定的价格卖回给发行方，可回售债券的价格和普通债券价格的差异即为看跌期权的价值。Vputable=Vpure+Vput，因为put option对投资者是有好处的，所以要加上去。
关于callable bond里的call option的价格和putable option里的put option的价格，这个是没有办法比较的，所以A选项的说法错了
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老师能否解答一下BD选项？
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同学你好，B选项，因为putable bond对投资者是有好处的，所以putable bond卖的就比较贵，那么对应的它的收益率就比较低，同样的道理，因为callable bond对投资者是有坏处的，所以callable bond卖的就比较便宜，那么对应的它的收益率就比较高，
D选项，因为putable bond的选择权在投资者手里，所以，就算市场利率发生不利变动了，投资者最多放弃行权就可以了。而callable bond的选择权在发行人手里，所以，市场利率下降，发行人就会选择行权了，既然发行人选择行权，那么对投资者来说肯定是不利的了，D选项就说反了
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