金同学2019-05-07 20:38:16
金同学期货的duration为什么是ctd的duration？？？
回答（1）
Adam2019-05-08 13:30:03
Adam同学你好，
1.首先长期国债期货的标的是虚拟债，是不存在的，在长期国债交割中交割标的很多，
2.空头方该选择哪一个债券进行交割？转换因子有一定的局限性，其确定的债券价格，和实际债券的报价还是存在一定差异的，
3.空头方始终可以找到交割成本最低的一个债券，这个债券就叫做最便宜可交割债券（ctd），最便宜可交割债券出现的原因就是交割环节的设计具有一定的局限性，所以空头方可以选择成本最低的投资标的。
4.所以应该用最便宜可交割债券的久期，对冲的是未来的利率风险敞口，所以用未来的久期。
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