Christie2019-05-07 17:43:27
Christie老师请问mean reverting是什么意思?为什么这道题选D
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Cindy2019-05-07 18:17:35
Cindy同学你好，这就是均值回归的意思了，在波动率均值回归的情况下，如果原始的波动率水平在均值的上方，用平方跟法则会高估风险，因为平方跟法则假设波动率是不变的，但实际上波动率在下降，同理，如果原始的波动率在均值的下方，用平方根法则会低估风险。这就是平方根法则，它的假设前提是iid，也就是收益是独立同分布的前提。
再看这道题，就不能用平方根法则了，收益率均值回归表明他们之间的相关系数是负数，也就是说此时的rho是小于0的，再代入咱们讲义上的公式里，就能算出新的VAR值是肯定比以前的VAR值要小的。咱们讲义上的公式如下所示，请看下图
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老师D选项说的可能大也可能小啊？
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同学你好，实在是不好意思，请忽略我上面回复的第二段话，上面两段话是我总结出来的均值回归的对比，其实在你问的这道题目里面，直接看我上面解释的那段话就好了呀，下面的那段话是我对另外一种情况的解释，在这道题里是没有出现的，实在是不好意思呀，我两个都放上去了，对你的理解造成了困扰╮(╯▽╰)╭
这题考的就是单纯的波动率均值回归，我重新给你解释一遍呀，在波动率均值回归的情况下，如果原始的波动率水平在均值的上方，用平方跟法则会高估风险，因为平方跟法则假设波动率是不变的，但实际上波动率在下降，同理，如果原始的波动率在均值的下方，用平方根法则会低估风险。
因此波动率均值回归的情况下，会出现两种可能，要么是高估（原始的波动率水平在长期均值的上方），要么是低估（原始的波动率水平在长期均值的下方），所以综合起来，这道题就选D了，
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老师 ，可是讲义上写mean reversion时是负相关，VaR在下降啊？
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同学你好，你讲义上列出来的这个公式就是我最开始放上去的解释的下面的那段话，均值回归是分为两种的，一种是波动率的均值回归，就是这道题考的，一种是收益率的均值回归，就是你讲义上的公式，这是两个不同的均值回归，具体的解释你就可以看我最上面的那段解释了，(#^.^#)，我重新写给你呀
在波动率均值回归的情况下，如果原始的波动率水平在均值的上方，用平方跟法则会高估风险，因为平方跟法则假设波动率是不变的，但实际上波动率在下降，同理，如果原始的波动率在均值的下方，用平方根法则会低估风险。这就是平方根法则，它的假设前提是iid，也就是收益是独立同分布的前提。
收益率均值回归表明他们之间的相关系数是负数，也就是说此时的rho是小于0的，再代入咱们讲义上的公式里，就能算出新的VAR值是肯定比以前的VAR值要小的。
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