juliola2019-05-05 16:04:14
juliola老师请问第五题的yield curve平行移动是不是指的是spot rate的平行移动？
回答（1）
Cindy2019-05-05 16:43:05
Cindy同学你好，这个说成是收益率曲线会更加准确哦，通常情况下，市场利率就是收益率，所以，看成是即期利率差别也不大的
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可是yield的定义是可以看作即期利率的平均（如图），也就是说3-year yield实际上是1、2、3年的折现率都是yield。对于久期和DV01来说，体现的都是delta y对债券价格的影响，这里的delta y体现在spot rate的曲线上是一个平行移动（Z1 Z2 Z3都向上移动了delta y），体现在yield curve上却只是一个点的移动（3-year yield向上移动delta y）呀？
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如果我对yield的理解没错的话……
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同学你好，yield是一个年化的平均的概念，沿用你的例子，3年期的yield curve向上移动了一个点的话，Z1 Z2取平均可以得到2年期的yield curve,1年期的Z1取平均可以得到1年期的yield curve,同样分析过程，那么对应的2年期，1年期的yield 也是向上平移了一个点的，这就是假设条件呀，不是只移动了一个点，而是每一年的yield都往上移动了
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哦哦明白了 谢谢老师
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不客气，考试加油ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ
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