天堂之歌

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Azure2019-05-05 08:58:37

老师 请问这道题第5句说不同的人有不同的组合是错的吧(因为假设说人都是风险厌恶的) 但课程里说是前半句是对的 谢谢老师

回答(1)

Robin Ma2019-05-05 10:38:15

同学你好,这句话前半句确实是对的,投资者有相同的预期和风险期望,对于不同类型的投资者来说,他们的风险偏好是不同的,但是他们都有着各自的效用曲线,因此效用曲线与有效前沿的切点决定了他们的资产配置,因此第五句后半句话错了,第5句有点难,可以当做结论记住,考试一般不会考那么深。

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老师不好意思 我还是不大懂 CAPM的前提假设说投资者有相同的风险偏好 那怎么会有不同类型的投资者呀 谢谢老师
追答
同学你好,不同类型的投资者是客观存在的,不是假设出来的 (1)之所以约定投资者有着相同的收益和风险预期,是为了能够建立模型,不然你建立的模型公说公有理婆说婆有理,没有人会认可的,只有做了这样一个前提假设,才可以得到一个唯一的CAPM模型。 (2)在确定了风险和收益的关系后,爱好风险的人 自然可以在风险较大的点进行资产配置,而具体怎么配置,则是根据他们的效用函数来的,就好比现在市场上的股票都是用CAPM定价的(假设),那么你爱好风险的人就可以买茅台,买乐视这样的股票, 不喜欢风险的人就买银行股,所以定价机制的客观存在不影响投资者进行投资抉择。

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