Azure2019-05-05 08:58:37
Azure老师 请问这道题第5句说不同的人有不同的组合是错的吧（因为假设说人都是风险厌恶的） 但课程里说是前半句是对的 谢谢老师
回答（1）
Robin Ma2019-05-05 10:38:15
Robin Ma同学你好，这句话前半句确实是对的，投资者有相同的预期和风险期望，对于不同类型的投资者来说，他们的风险偏好是不同的，但是他们都有着各自的效用曲线，因此效用曲线与有效前沿的切点决定了他们的资产配置，因此第五句后半句话错了，第5句有点难，可以当做结论记住，考试一般不会考那么深。
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老师不好意思 我还是不大懂 CAPM的前提假设说投资者有相同的风险偏好 那怎么会有不同类型的投资者呀 谢谢老师
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同学你好，不同类型的投资者是客观存在的，不是假设出来的
（1）之所以约定投资者有着相同的收益和风险预期，是为了能够建立模型，不然你建立的模型公说公有理婆说婆有理，没有人会认可的，只有做了这样一个前提假设，才可以得到一个唯一的CAPM模型。
（2）在确定了风险和收益的关系后，爱好风险的人 自然可以在风险较大的点进行资产配置，而具体怎么配置，则是根据他们的效用函数来的，就好比现在市场上的股票都是用CAPM定价的（假设），那么你爱好风险的人就可以买茅台，买乐视这样的股票， 不喜欢风险的人就买银行股，所以定价机制的客观存在不影响投资者进行投资抉择。
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